澳门棋牌赌场多项经济数据表现疲软美联储年内降息概率攀升

时间:2019-10-17 15:44 作者:澳门棋牌赌场

  近期,美联储公布的多项经济数据疲弱,引发了市场对美国经济可能进入衰退的担忧。在此背景下,市场对年内美联储再度降息的预期概率不断攀升。

  10月7日,美国全国商业经济协会发布的调查结果显示,参与调查的多数经济学家预计今明两年美国经济增速将降至2.3%和1.8%,均低于6月份时的预测。超过一半的经济学家认为,贸易政策是今明两年美国经济面临的主要风险。此外,他们认为,贸易政策特别是对华贸易摩擦的负面影响正蔓延至更广泛的经济领域,侵蚀企业信心,导致企业投资减少,以及制造业、服务业等关键指标疲弱。

  事实上,美国近期公布的经济数据确实存在疲软的状况。美国供应管理学会(ISM)10月3日公布的调查数据显示,9月份美国非制造业采购经理人指数(PMI)较上月下跌3.8至52.6,为2016年8月以来最低,大幅低于市场预期。供应管理学会非制造业调查委员会主席安东尼·涅韦斯表示,数据显示美国非制造业虽然在扩张,但增速放缓。

  该学会10月1日发布的调查数据显示,9月份美国制造业PMI大幅下滑至47.8,创下2009年6月份以来最低水平,显示美国制造业萎缩加剧。这也是美国制造业PMI连续两个月下滑,8月份指数为49.1。PMI数据通过对采购经理的月度调查汇总而来,反映未来经济变化趋势。50是荣枯线,低于50意味着经济活动处于收缩状态。

  美国劳工部10月4日公布的数据显示,美国9月份失业率环比下降0.2个百分点至3.5%,为1969年12月以来新低;非农部门当月新增就业岗位13.6万个,澳门棋牌赌场低于市场预期。据悉,截至9月份,今年美国月均新增就业岗位16.1万个,低于去年的月均22.3万个。经济学家认为,美国就业市场较为健康,但增速正在放缓。

  浙江证券研报指出,9月份非农数据略逊于预期、美国ISM制造业PMI降至10年以来最低值,以及非制造业PMI继续下滑,都表明贸易冲突正在对美国劳动力市场和经济景气度产生负面影响。随着通用汽车大量工人(9月15日人数高达4.6万),预计美国制造业就业人数在未来数月还将继续下降。

  “近期,美国各项经济数据显示,美国经济增长正在放缓。以不变价计算的美国GDP同比增速由2018年6月的3.2%,逐渐下调至2019年6月的2.28%,显示美国经济增长正迈过高峰,步入衰退期。”中国银行国际金融研究所研究员赵廷辰表示,但增长走弱并不意味着萧条。“具体来看,近期美国总需求增速变缓,但就业数据依然乐观。美国国内投资总额同比增速由2018年三季度的7.94%逐渐下跌至2019年二季度的5.53%;个人消费支出同比增速也由2018年8月的2.45%降至2019年8月的1.44%;而美国出口自2019年以来一直较为疲软,同比增速自3月份起均在1%以内,而2018年5月份该数值曾达到10.99%的高点,这些数据共同反映了美国总需求增速在减弱。而在供给侧方面,笼统地看劳动力市场,数据依然较为乐观,2019年9月份失业率为3.5%,达到数十年来罕见的历史低点。”

  赵廷辰认为,这些数据表明,美国经济增长的放缓在较大程度上具有周期性。“经济增长有周期,美国从2016年年中开始,经济增速逐渐攀升,步入经济繁荣阶段,但这一轮经济繁荣迟早会有转折点。”赵廷辰进一步认为,2019年全球经济总体较为低迷,欧洲、日本、许多新兴市场国家的经济增长均不同程度陷入困境,虽然美国经济对国内市场依赖性更强,但也必然会受到全球经济的影响。而中美贸易争端对美国制造业生产以及消费者情绪的影响也在逐渐显现。这些因素共同导致了美国总需求增速的下滑,从而拖累美国经济增长。但从就业数据来看,短期的经济波动对美国总需求影响较大,但对总供给影响较弱。在减税等政策助推下,美国经济总供给仍保持了较强韧性,经济的基本面依然较为稳定。

  10月8日,美联储主席鲍威尔称,美国经济前景正面临多种风险。10月9日,美联储公布的9月份货币政策会议纪要显示,与会官员对贸易政策不确定性、全球经济放缓,以及低通胀环境担忧加剧,认为贸易局势紧张和对全球经济增长前景的担忧可能对美国经济产生重大负面影响。

  针对近期美国公布的一系列较为疲软的经济数据,市场对美国经济放缓的担忧加剧,对年内美联储降息的预期概率不断攀升。

  根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具,目前市场对美联储10月份降息25个基点至1.5%—1.75%的概率预测为83.9%,维持目前利率不变的概率为16.1%。

  国泰君安证券(香港)研报指出,即使9月份美联储议息会议点阵图显示美联储内部分歧很大,但是今年12月份再次降息成为大概率事件。

  在赵廷辰看来,未来美联储的货币政策走向有两点值得注意。第一,近期美国经济增速放缓主要是由于周期性因素,以及外部因素所带来的总需求增速放缓,供给层面依然较为稳健。在这种情况下,通过放松货币政策,能够一定程度上拉动总需求,为经济增长护航。第二,美国2020年大选正逐步临近,美国总统特朗普已宣布谋求连任。作为一位不按常理出牌的人物,他很可能会继续向美联储施压。“综上,未来美联储完全可能会采取进一步降息的政策,但降息不会一步到位,必然将视市场反应和经济数据变化逐步展开。”赵廷辰指出。